Entre todas las estrategias de trading que existen, últimamente se ha escuchado mucho del Carry Trade. Esta estrategia es útil en acciones, índices, materias primas, bonos y por supuesto en Forex. Algunas personas creen que es una estrategia segura y que da retornos aceptables. Sin embargo, para entender como funciona, es necesario también entender otros conceptos como tasa de interés, Swap, etc.

Dicho esto, con este artículo intentaremos responder a cuestiones comunes alrededor del Carry Trade como ¿Qué es el Carry Trade? y ¿Qué significa Carry Trade?. Además, te explicaremos ¿Qué es el Swap en Forex?, ¿Qué es Rollover?, ¿Qué es un swap de divisas? y ¿Qué es tasa de interés?.

Así pues, primero que hay definir que es Carry Trade. Carry Trade significado (Carry Trade definición): el Carry Trade es la estrategia que implica el pedir prestado con una tasa de interés baja e invertir con ese préstamo en un activo o divisa que otorgue un interés aun mas alto. En el caso de las divisas, se pide prestado en una divisa que cueste poco y se compra una que al mantenerla nos pague un interés más alto que el de la divisa con la que financiamos.

Por cierto, no existen una traducción literal del concepto, y veremos que, si buscamos de forma literal Carry Trade traducción, el concepto es usado en su forma anglosajona también en español, aunque también se le llega a conocer como Forex Carry Trading.

¿Qué es la Tasa de Interés?

La tasa de interés es el costo cargado por un prestamista a un prestatario por el uso de sus recursos, siempre expresado en términos de porcentaje cargado sobre la deuda. Normalmente, las tasas son denominadas en forma anual. Se pueden aplicar a dinero, productos consumidos, y un sinnúmero de activos como autos o inmuebles.

Las tasas son denominadas según las reglas de quien presta el recurso, sin embargo, por lo general cuando se percibe que el prestatario es de bajo riesgo, la tasa de interés es baja. Si se considera riesgoso, la tasa de interés es mayor.

¿Qué es SWAP Forex?

Swap definición: Swap en Forex es la acción de dejar abierta una posición por un día más por la que pagamos o recibimos algún interés. La transacción swap Forex es también llamada rollover Forex o posición nocturna u overnight. Las transacciones en Forex están conectadas con Swaps.

La primera transacción Swap en la historia ocurrió en agosto de 1981 entre IBM y el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento. Fue un intercambio de USD por CHF. En el mercado de divisas hay varios tipos de Swap y cada uno de ellos tiene alguna especificación. Para especificar qué tipo de contrato es usado, tenemos que usar términos como spot y forward y también hay que entenderlos:

  • Spot – Operación de entrega física de la divisa.
  • Swap corto (un-día) – Cuando las transacciones son realizadas en el día del spot.
  • Forward – Operación de intercambio de divisas a un precio pactado con anterioridad, lo que significa que este precio aplicará en el futuro.
  • Swap estándar – Cuando la fecha de liquidación más próxima será a precio spot, y la última será con condiciones forward.
  • Swap Forward – Cuando la primera parte de la transacción es liquidada en el precio que fue acordado en el spot para obtener las mismas condiciones en el futuro y la última parte es pagadas en condiciones spot.

Como en el trading de Forex del que hablamos caso no estamos interesados en la entrega física de la divisa, nuestra posición abierta no alcanzará la fecha de liquidación y cada día será ajustado por los puntos de Swap.

Carry Trade en la Práctica

El Carry trade es una de las estrategias Forex más populares en el mercado Forex. En la práctica, el Carry trade solo se trata de comprar una divisa con una tasa de interés más alta y financiarla con una divisa que tenga una tasa de interés más baja.

Un ejemplo común es el AUD/JPY durante el periodo del 2000 al 2007. En ese lapso, el par otorgaba una tasa de 5.14% anual, por lo que para un lote estándar (100,000 unidades), el retorno era de $5,140 USD. Quizás no suene mucho, pero con un apalancamiento de 100:1, solo necesitaríamos arriesgas $1,000 USD para comprar ese lote y obtener dicho rendimiento. Nada mal, ¿cierto? Con un apalancamiento superior, digamos 200:1, solo $500 USD hubieran sido necesarios para la adquisición del lote.

Este retorno solo es por mantener una posición larga sin tomar en cuenta los movimientos del par, con semejante potencial de retorno, es obvio que muchos traders tomaron posiciones largas y también provocaron que los precios se movieran. En el mismo lapso descrito, el par se apreció aproximadamente 70%.

Además del AUD, el carry trade NZD JPY fue extremadamente popular en esa época, obviamente por la amplia diferencia de tasas entre ambas divisas.

Carry Trade Ejemplo

Para entender mejor la estrategia Forex de Carry trade, lo mejor es hacerlo a través de un ejemplo. No nos meteremos con tasas de interés negativas ni nada complicado, simplemente usaremos las tasas de las divisas de mayor circulación que sean positivas. Hoy, el EUR presenta una tasa de 0%, y el AUD una tasa de 1.5%. Esto significaría que el costo de tomar un préstamo en EUR es nulo, mientras que al prestar AUD, recibimos un 1.5%.

La fórmula básica para calcular nuestra ganancia al día sería así:

(Tasa de la divisa adquirida – Tasa de la divisa en la que tenemos el préstamo) x Tamaño de la posición / 365

Esto equivaldría a lo siguiente suponiendo una posición de un lote:

(0.015 – 0) x 100,000 / 365 = 1,500 / 365 = 4.1 por día

En todo un año, tendríamos un retorno de 1,500 al estar largos en el AUD/EUR con un solo lote sin tomar en cuenta los movimientos del par.

Si estuviéramos cortos en el mismo par, ese sería el costo de mantener la posición abierta por todo un año. Veamos otro ejemplo, pero ahora justamente en posición corta. Tomaremos al EUR nuevamente, igual con la misma tasa del 0%. En lugar del AUD, usaremos el USD, que hoy tiene una tasa de 1.75%. Este par se cotiza como EUR/USD, por lo que el calculo sería de la siguiente forma:

(0.0175 – 0) x 100,000 / 365 = 1,750 / 365 = 4.79 por día

Para ver reflejada esta ganancia, tenemos que estar cortos con esta posición.

Pros y Contras de Carry Trade en Forex

Esta estrategia es demasiado simple y de ahí su popularidad. Por la misma simplicidad, los pros son también sencillos, ganancias de forma relativamente fácil y relativamente segura, los contras son simplemente que la estrategia termine en pérdidas. Por eso es vital entender cuando se puede caer en pérdidas y en que escenarios funciona la estrategia.

La estrategia normalmente funciona cuando hay un incremento en las tasas de interés en la divisa que compramos o cuando hay un plan o rumor de incremento en esa dicha tasa. Además, cuando esto sucede, la gente también busca comprar esta divisa, y el precio aumenta, por lo que existe una posibilidad de no solo ganar con la tasa, sino que también con el incremento del valor de la divisa. La clave es comprar la divisa cuando la tasa es más baja y no cuando es más alta. La estrategia también funciona bajo situaciones donde la volatilidad es baja, no importa que la divisa no se mueva mucho, lo que más se busca es la ganancia de la tasa.

La estrategia deja de funcionar cuando las tasas de interés bajan en la divisa que compramos o cuando aumentan en la divisa con la que nos financiamos. El peor escenario entre ambas situaciones es cuando las tasas de interés bajan, puesto que además provoca una venta de la divisa que consecuentemente llevan a una caída de los precios, y es que no solo se pierde por la tasa, sino también con la depreciación. La otra situación donde la estrategia no funciona es con la intervención de algún banco central para frenar la apreciación de la divisa.

¿Vale la Pena Usar Carry Trade en Forex?

La respuesta corta a esta pregunta es sí, sí vale la pena. Las ganancias del Forex Carry Trade estrategia se perciben como relativamente fáciles y gracias al apalancamiento se pueden conseguir con poca inversión. Como se dijo, se puede aspirar a retornos de alrededor de los $1,000 USD, invirtiendo solo $500 USD para comprar un lote. Esto significaría un retorno del 200%. Son ganancias extraordinariamente buenas.

Además de todo, la ganancia por la apreciación de la divisa también puede añadir al retorno de nuestra inversión. En una situación con pocos eventos durante el año, que significan poca volatilidad, puede ser incluso una inversión con un retorno casi asegurado.

Sin embargo, la realidad del Carry Trade Forex es que no es tan fácil como se lee. Durante el evento ocurren muchos eventos, rumores, amenazas terroristas, incremento en precios de otros activos que también mueves las divisas, etc.

La mejor forma de incursionar en el trading online con esta estrategia es pensando a largo plazo y que sean parte de un portafolio, y no que sea la única estrategia o combinando varios pares y no solo uno. También es importante que recibamos pagos mensuales y no solo al final del año, para que al menos recibamos pagos cada determinado tiempo y valga la pena esperar.

Inversor
Tiene una orientación a la inversión a medio y largo plazo. Concluye pocas transacciones al mes -a menudo una o incluso ninguna- a la espera de la implementación del supuesto escenario de mercado. Toma decisiones de inversión sobre la base de un análisis fundamental y define el momento de entrada y salida de la posición utilizando herramientas de análisis técnico. Invierte en valor, no está interesado en el ruido del mercado en intervalos de tiempo bajos.